Futures & options février 09

Le nouveau numéro gratuit de Futures & Options vient de sortir. vous pouvez le retrouver à l'adresse suivante:

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Bonne lecture

Campaign Calendar Spread

Toujours dans la série des calendars, voici le Campaign Calendar Spread à l'initiative du trader Dan Sheridan. Ce type de spread rentre dans la catégorie des statégies de génération de revenu.

Le plan:

1 - Prendre un sous-jacent qui consolide depuis au moins 2 mois.

2 - Prévoir un écart de temps de 1 à 3 mois entre l'option vendue et l'option achetée.

3 - l'expiration de l'option vendue doit etre comprise entre 30 et 45 jours.

4 - La volatilité implicite se trouve dans le 1/4 inférieur de son range annuel. De préférence comprise entre 15 et 40.

5 - On utilise pas cette stratégie le mois des résultats.

6 - Le skew de volatilité entre les deux options doit etre idéalement de 0. si skew négatif il doit etre > -2 et si skew positif il doit etre <4

7 - La position est roulée quand la valeur temps de l'option vendue atteints O,15$

8 - Si les breakeven sont touchés, soit on sort, soit on réajuste le spread.

9 - On peut aussi ajouter un autre calendar spread quand l'un des breakeven est touché. 

Guerilla Calendar Spread

GUERILLA CALENDAR SPREAD

 Je tiens à partager avec vous un set-up qui me parait interessant. Il est l’œuvre de Dan Sheridan qui fut trader sur le Pit du CBOE pendant 20 ans. Le but du Guerilla Calendar Spread est de rentrer sur une confluence d’opportunités et de sortir vite. On vend un call du mois en cours et on achete le call du mois suivant. Time spread sur un mois.

Set-up

1 – Expiration : Vendre le call du mois en cours si son expiration intervient dans les 25 à 35 jours (vente mars, achat avril)

2 – Débit du spread : Le débit du spread doit être inférieur ou égal à 0,5$. Si le titre atteint 1 million de dollars ou tombe à 0 on ne perd que 50$...

3- Type de support : Rechercher des actions, des indices, des ETF dont la volatilité implicite est de préférence comprise entre 14 et 27 et(ou) dans le quart inférieur de sa volatilité annuelle. On évite donc des GOOG, RIMM, AAPL mais plutôt des SPY, RTH, EEM …

4 – Prix option longue : Le prix d’achat de l’option longue ne doit pas être 2 fois supérieur au prix de l’option vendue. Si je shorte à 1,5$, je ne peux pas acheter à plus de 3$.

5 – Commissions : les frais de trades doivent être inférieurs ou égal à 1$ par jambe.

6- Prix d’exécution : essayer de se faire executer au prix moyen entre le Bid et le Ask. Attention justement à cette différence entre bid et ask. Si le spread est trop important, on entre pas. Idéalement il doit être de 0,05$

7- Sortie du trade : 1 semaine après etre entré. (je pense qu’il faut moduler en fonction de la tournure des evènements) On place un ordre GTC sur profit de 40%. Dans tous les cas on sort quand la valeur temps de l’option vendue atteint 0,05$.

8- Influence des résultats : Si le support que l’on observe à « Gappé » de plus de 5%, au moins une fois lors des 3 derniers résultats, on n’utilise pas cette stratégie. De plus on évite cette stratégie quand les résultats interviennent le mois en cours ou le mois suivant. 

9- Skew de volatilité : Skew négatif < 2. En plus clair si l’option que je vends à une volatilité implicite de 18 et que celle que j’achète à une volatilité de 20, j’ai un skew négatif de volatilité de 2. On ne va pas au delà. 


Bon trades à tous

Nouveau numéro de futures et options

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